채안펀드, 내년초 4조원 집중 투입

정부가 채권시장 활성화를 위해 설립한 채권시장안정펀드(이하 채안펀드)에 내년 초에만 4조 원 규모의 자금을 투입할 계획이다.

채안펀드 통합 운용사인 산은자산운용 관계자는 24일 "연말에는 기업과 금융기관이 재무구조 개선을 위해 채권발행을 자제하는 시기이기 때문에 자금 투입규모가 크지 않다"면서 "채권발행이 늘어나는 연초에 자금 집행이 집중될 것"이라고 말했다.

이 관계자는 "1차로 조성된 자금 5조 원은 내년 1분기에 대부분 소진될 것으로 예상된다"며 "자금이 완전히 소진되기 전에 5조 원 규모의 2차 펀드 조성이 이루어질 것"이라고 밝혔다.

지난 17일 첫 가동에 들어간 5조 원 규모의 1차 채안펀드는 24일까지 프라이머리 채권담보부증권(P-CBO) 3000억 원, 여신전문금융회사 발행채권 1000억 원 등 약 4000억 원이 집행됐다.

금융당국은 2차 조성분을 모두 소진한 이후에도 채권시장 경색이 해소되지 않을 경우 채안펀드의 규모를 늘릴 수 있다는 입장이다.

임승태 금융위원회 사무처장은 지난 18일 "대우채 사태 당시 조성된 채권안정기금이 32조 원까지 확대됐는데 이번 조성된 채안펀드는 어느 정도까지 커질지는 아직 알 수 없다"며 "조성된 10조 원이 어떻게 쓰이는지 보고 필요에 따라 규모를 확대할 수 있다"고 말했다.

만기 3년인 채안펀드는 17개 국내 은행과 38개 보험사, 36개 증권사 등 총 91개 금융회사가 투자자로 참여해 8개 하위펀드를 8개 운용사가 나눠서 운용한다.

투자대상은 회사채, 여전채, P-CBO, 프로젝트 파이낸싱(PF) 자산담보부기업어음(ABCP), 은행채 등이다.

회사채는 발행시장에서 신용등급 BBB+ 이상인 것을 매입하고 이중 신용등급 AA- 미만은 자산유동화증권으로 투자한다. 만약 채권시장에서 펀드런이 발생할 경우에는 유통시장에서도 회사채를 선별 매입하게 된다.

회사채 발행이 힘든 중소기업은 신용보증기금과 기술보증기금의 신용보강을 거친 P-CBO 매입을 통해 유동성을 지원한다. P-CBO는 기업이 발행한 채권을 담보로 발행되는 유동화증권이다.

여전채는 해당 업체의 자구노력을 전제로 만기도래한 것들 중 A- 이상만 매입한다. 이에 신용등급이 A- 미만인 일부 캐피탈사는 유동성 지원 대상에서 벗어나 구조조정 대상이 될 가능성이 있다.

은행채는 저평가된 것을 중심으로 분산 투자하고 은행권 자본확충펀드가 매입하는 신종자본증권과 후순위채는 매입대상에서 빠졌다.

금융위 관계자는 "마찰적 신용경색 영향으로 여전히 금리가 높은 회사채가 가장 우선적인 매입 대상이며 건설업종 지원 차원에서 PF-ABCP도 주로 신·기보의 신용보강을 통해 매입할 방침"이라고 말했다.

산은자산운용 측은 "모든 투자 대상 자산은 차환 발행 물량의 50% 수준을 매입하는 것을 원칙으로 하되, 일시적인 유동성 위험이 있는 견실한 기업에 자금 공급이 이뤄지도록 운용할 방침이다"고 밝혔다.

김유경 기자 [e-mail]
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