고액자산가 집중하는 ‘절세상품’, 투자 위험은?

아주경제 김지나 기자= 금융소득종합과세 기준이 낮아지며 고액자산가들이 ‘절세상품’ 찾기에 고심하고 있다.

전문가들이 추천하는 절세상품도 리스크가 있는 만큼 꼼꼼한 확인 절차가 필요하다.

이번 세법개정으로 현재 금융소득종합과세 비과세 혜택을 볼 수 있는 상품으로는 물가연동국고채, 브라질국채, 유전펀드, 선박펀드 등이 꼽힌다.

물가연동국고채의 경우 정부가 발행하는 국채로 원금과 이자 지급액을 물가에 연동시켜 물가변동 위험을 제거한 상품이라는 게 특징이다. 투자기간 동안 정부가 지급하는 원리금에 물가가 오른 만큼의 투자수익을 더 받게 되는데 이 때 물가상승분 만큼 원금이 증가할 경우 원금 증가분에 대해 비과세가 적용되며 절세상품으로 부각되고 있다.

하지만 물가상승률이 크게 나타난 경우엔 수익률을 기대할 수 있지만 물가 상승률 전망치가 낮아지거나 물가 상승 압력이 크지 않을 경우, 혹은 기준 금리가 인상될 경우 투자 매력이 상대적으로 떨어지는 리스크를 안고 있다.

KDB대우증권 한 관계자는 “일본과 같이 기준금리 1% 미만의 저금리 현상이 장기적으로 이어지면 모르겠지만 현재로선 저금리 기조가 언제까지 이어질진 알 수 없다”며 “작년 말부터 이미 2~3차례 금리인하가 있었던 만큼 금리가 다시 인상될 경우 물가연동국고채의 투자 리스크를 고려하지 않을 수 없다”고 말했다.

브라질국채 역시 절세상품으로 재테크 시장에서 주목받고 있지만 환 리스크는 여전히 무시할 수 없는 부분이다.

브라질국채는 한국과 브라질 간에 체결된 이중과세 방지 협약에 따라 브라질에서 부과되는 금융거래세만 내면 이자소득세뿐 아니라 채권 가격 상승에 따른 자본 차익, 환율 상승에 따른 환차익에 대해 비과세 혜택이 적용된다.

하지만 헤알화 가치 하락이 이자 수익률을 초과할 경우 최악의 경우 원금 손실이 발생할 수도 있다. 더불어 브라질 국가 신용등급이 높지 않기 때문에 국가 채무 불이행 사태도 발생할 수 있어 장기간 돈이 묶이게 될 가능성도 배제할 수 없는 단점도 지닌다.

삼성증권 김태준 연구위원은 “물가연동국고채나 브라질국채는 장기적 관점을 가지고 접근해야 하는 상품”이라며 “절세상품에 대한 수요가 늘고 있는 상황에 남들보다 발 빠르게 상품투자 움직임을 보일 필요가 있다”고 밝혔다.

펀드상품 가운데 절세 이슈와 함께 부각되는 상품은 유전펀드와 선박펀드다. 이들 상품의 공통점은 한시적으로 절세가 가능하다는 점이다. 선박펀드의 경우 올해까지 세제혜택이 주어지고, 유전펀드는 2014년까지 세제혜택을 볼 수 있다.

한 증권사 연구원은 “선박펀드의 경우 중국·유럽경기가 좋아져 조선주가 다시 살아나야 고수익을 낼 수 있는 상품인데 단지 절세를 위해 1년 동안 투자를 하긴 어렵다”며 “유전펀드 역시 1년 동안 벌어들인 수익으로 수익배분을 하게 되는데 한시적으로 적용되는 세제 혜택을 보고 들어가는 것은 생각해볼 필요가 있다”고 조언했다.