다음달 레버리지 규제 시행 앞두고 증권사 볼멘소리

아주경제 이정하 기자 = 차입에 의존한 자금 운용을 막자는 차원에서 도입되는 증권사 레버리지 비율 제한이 내달 시행을 앞두고 있는 가운데 증권업계의 시름이 깊어지고 있다.

현재 계획된 안대로 레버리지 비율 규제가 시행되면 주가연계증권(ELS) 발행에 제약이 많아지기 때문이다. 8일 금융투자업계에 따르면 9월 말 기준 자기자본 상위 20개 증권사의 평균 레버리지 비율 추정치는 699%로 집계됐다.

대신증권과 미래에셋증권의 레버리지 비율이 950∼1000%로 가장 높았고, 동부증권과 하나금융투자의 레버리지 비율도 900∼950%대로 전해진다. 신한금융투자, 한화투자증권, NH투자증권의 레버리지 비율은 850∼900% 수준이다.

다만 미래에셋증권은 지난달 1조원 규모의 유상증자를 단행해, 현재 레버리지 비율이 700% 초반으로 낮아진 상태다. 이 가운데 다수의 증권사가 레버리지 비율 규제가 시행될 경우 영업 활동에 큰 제약을 받게 된다며 우려하고 있다.

증권사들은 최근 전통적 수익원인 위탁매매(브로커리지) 수수료 외에 ELS, 파생결합증권(DLS), 상장지수증권(ETN), RP 판매 등을 통해서도 많은 이익을 내고 있다.

하지만 이들 상품 판매액이 늘어날수록 레버리지 비율도 같이 증가한다. 자기자본을 늘리는 증자를 단행하지 않는 한 해당 상품 판매에 따라 레버리지 비율 기준선을 넘게 된다.

증권업계는 1100%인 레버리지 비율 기준을 상향해주거나 환매조건부채권(RP) 등 일부 상품 판매량을 총자산에서 제외해 줄 것을 건의했지만, 당국은 여전히 계획대로 규제를 시작한다는 방침이다.

레버리지 비율은 총자산을 자기자본으로 나눈 비율로, 당국은 내년 1월부터 레버리지 비율 1100%를 넘긴 증권사에는 경영 개선 권고를 할 계획이다.