SK證 "HK이노엔, 중장기 방향성 긍정적…목표가↑"

[사진=HK이노엔]

SK증권은 12일 HK이노엔에 대해 올해 하반기를 기점으로 실적과 중장기 방향성이 긍정적이라며 목표주가를 기존 4만6000원에서 5만4000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

SK증권은 HK이노엔의 3분기 별도 매출액은 전년 동기 대비 10.1% 증가한 2163억원, 영업이익은 4.1% 늘어난 222억원으로 최근 상향 조정된 시장 전망치에 부합할 것으로 추정했다.

이동건 연구원은 "전문의약품(ETC) 사업 매출액은 '케이캡' 매출 증가, 수액제 매출 증가 등으로 전년 대비 9.2% 늘어난 1882억원으로 예상된다"며 "헬스·뷰티·음료(HB&B) 사업은 주요 품목 판매 호조 속 비용 통제 효과를 바탕으로 높은 수익성 달성이 기대된다"고 설명했다.

내년에는 수익성 개선이 더욱 두드러질 것이라고 전망했다. 이 연구원은 "내년 케이캡은 뚜렷한 고성장이 예상된다"며 "파트너사 재고조정 이슈 해소와 중국 로열티 확대, 해외 완제 매출 증가가 기대되고 국내 계약조건 수정에 따른 수익성 기여 역시 2023년 대비 대폭 확대될 전망"이라고 내다봤다.

HK이노엔의 위식도역류질환 신약인 케이캡은 기존 공동판매계약 기간 종료를 앞두고 있다. HK이노엔은 현재 기존 파트너사와의 연장 및 신규 파트너사 계약 등 다양한 옵션을 고민 중이다.

그는 "내년 수액제 매출은 신공장 가동 효과를 바탕으로 두 자릿수 매출 성장을 이어갈 전망"이라며 "그 외 ETC 부문에서도 아스트라제네카 시다프비아 공동판매 계약 확보 등 도입 신약 라인업 확대로 성장동력이 지속 중인 점도 긍정적"이라고 판단했다.