"유럽 재정위기는 '보톡스 경제' 역효과"

각국 재정위기 임시방편 대책이 위기 키워

(아주경제 이지은 기자) '프랑스 신용등급 강등설' 등 유럽 재정위기가 다시 고조되고 있는 가운데 이번 위기는 임시방편적 대책에 의존해온 유럽의 '보톡스 경제' 탓이라는 지적이 나왔다.

'트레이더와 자금'의 저자로 파생상품과 리스크 관리 분야의 권위자인 사트야지트 다스는 11일자 파이낸셜타임스(FT) 기고문에서 "유럽 재정위기는 일시적이고 '유독한 역효과'를 낳을 수 있는 '보톡스 경제'에서 비롯된 것"이라고 주장했다.

그는 "유럽의 중앙은행과 정부들은 실제 직면한 문제들을 제대로 해결하기 보다는 뿌리 깊게 박힌 문제들을 일시적으로 덮기 위한 '재정적 보톡스'에 의존해왔다"고 강조했다.

다스는 이어 "개인과 기업들은 빚을 줄여온 반면 정부는 위기가 확산되는 것을 막기 위해 차입 규모를 늘려왔다"며, "현재 글로벌 위기는 지난 2008년 금융위기와는 다르다"고 지적했다. 3년 전에는 국가가 재정적인 여력이 있어 민간 부분을 지원할 수 있었지만, 이젠 정부도 차입 여력이 제한되고 부채가 늘어나 위기를 맞게 됐다는 설명이다.

아울러 다스는 한 국가의 재정위기가 주변국으로 확산되고 있다는 점도 과거와는 다르다고 덧붙였다. 그는 그리스 포르투갈 아일랜드 이탈리아 스페인 등이 다른 유럽 국가들의 재정에 의존하고 있음을 상기시키면서 이들 재정불량국들이 더 많은 지원을 요구할수록 독일, 프랑스, 네덜란드의 짐은 더 무거워진다고 지적했다.

다스는 또 '새로운 위기'는 정부가 긴축에 나서면서 개인과 기업 등 민간부분과 함께 차입을 줄이는 디레버리징(부채축소)과 맞물려 나타나고 있다면서 "적절한 대응이 이뤄지지 않을 경우 국가 부채 문제는 급속히 악화돼 금융시장의 붕괴를 초래할 수 있다"고 경고했다.

그는 재정위기를 겪고 있는 유로존(유로화를 쓰는 17개국) 국가들의 국채 금리가 급등하는 데 대해 각국의 국채가 담보로서의 가치를 잃게 되면 금융시장이 위축될 수밖에 없다고 우려했다. 또 미 국채 최대 보유국이자 최근 유럽 국채 보유 비중을 늘려 온 중국 경제도 타격이 불가피하다고 덧붙였다.