"유럽 재정위기 이제 시작이다"

(아주경제 이성우 기자) 유럽 재정위기가 유로존 구제금융지원에 대한 독일 헌법재판소 측 합헌 결정에도 이제 시작에 불과하다는 지적이다.

그리스에 대한 6차 구제금융지원은 트로이카로 불리는 유럽연합(EU) 국제통화기금(IMF) 유럽중앙은행(ECB) 간 이견으로 시행 여부 자체가 미지수다.

여기에 유로존 선도국가인 독일이나 프랑스 경제지표에도 적신호가 켜졌다. 이달 국채만기가 한꺼번에 몰린 이탈리아는 신용등급 강등설에 시달리고 있다.

8일 금융투자업계에 따르면 이탈리아 상원은 국가 신용등급 강등 가능성이 제기된 뒤 542억 유로 규모 재정 감축안을 통과시켰다.

이에 비해 이탈리아 국채금리는 역대 최고 수준인 5.5%에 육박하면서 불안감이 좀처럼 잦아들지 않는 모습이다.

그리스에 대한 추가 구제금융지원 가능성도 불투명해졌다.

추가로 80억 유로를 받기 위해 그리스는 EU와 IMF에서 제시한 재정 긴축안을 달성해야 하는데 긴축뿐 아니라 국유자산 민영화에도 큰 차질을 빚고 있는 것으로 전해졌다.

핀란드는 그리스 구제금융에 대한 담보협약 문제가 합의되지 않자 지원 불가 입장을 밝히기도 했다.

박종민 삼성증권 연구원은 "그리스와 트로이카(EU IMF ECB) 간 이견 탓에 6차분 구제금융지원이 지연되고 있다"며 "여기에 핀란드 측 담보 요구나 이탈리아 국채만기 문제가 겹치면서 유럽 재정위기는 더욱 장기화될 조짐"이라고 말했다.

채현기 대신경제연구소 선임연구원은 "9월 이탈리아 국채만기 도래액은 600억 유로 이상"이라며 "반면 이를 해결할 뚜렷한 해결책이 제시되지 않고 있다"고 전했다.

당분간 글로벌 증시 변동성 축소를 기대하기 어렵다는 이야기다.

박 연구원은 "미국 정책 이슈나 유럽 재정 문제가 지속적으로 변동성을 확대할 공산이 크다"며 "당분간 1700선을 지지선으로 설정하면서 보수적인 단기 대응으로 일관해야 할 것"이라고 말했다.

김지형 한양증권 연구원도 "유럽 문제에서 결정적인 해법이 될 유럽재정안정기금(EFSF) 증액은 국가별로 이해관계가 첨예하게 갈리고 있다"며 "변동성이 축소될 때까지는 '매수 후 보유'보다는 마켓 타이밍에 맞춰 대응해야 할 것"이라고 전했다.