유동성 확대의 긍정적인 영향은 장기화될 가능성 높다 <삼성證>

(아주경제 이성우 기자) 삼성증권은 22일 코스피에 대해 유동성 장세는 과거 경험했던 것 이상으로 영향을 미칠 가능성이 있다고 분석했다.

김성봉 연구원은 "성급한 긴축 정책 도입으로 더블딥 침체를 유발했던 경험을 되풀이 하지는 않을 것"이라며 "정부 채무를 해결하기 위해 정부나 중앙은행이나 모두 적절한 수준의 인플레이션을 원하고 있고, 유동성이 주식시장에 미치는 패턴은 단기적이고 즉각적인 영향에서 중장기적으로 시차를 두고 나타나는 경향이 있기 때문"이라고 설명했다.

김 연구원은 "이런 여러 가지 이유를 볼 때, 예상 못한 돌발 변수만 나타나지 않는다면 현재 진행되고 있는 유동성 확대의 긍정적인 영향은 생각했던 것 이상으로 장기화될 수 있다"고 판단했다.

그는 "통상적인 주식시장의 사이클인 '유동성 장세→실적 장세→역금융장세→실적 장세'의 단기 사이클이 아닌 초기 유동성 장세 이후 실적 장세와 유동성 장세가 혼재된 흐름이 나타날 수 있다"며 "이것이 이번 유동성 랠리를 범상치 않은 흐름으로 바라보는 이유"라고 덧붙였다.