메디톡스, 밸류에이션 부담에 상승여력 제한적... 투자의견↓ <신한금융투자>

아주경제 박정수 기자= 신한금융투자는 12일 메디톡스에 대해 실적 추정치를 반영해 목표주가를 7만8000원에서 9만1000원으로 상향 조정했으나, 밸류에이션 부담이 존재해 추가 상승여력은 제한적이라며 투자의견을 ‘매수’에서 ‘단기 매수(Trading BUY)’로 하향 조정했다.

배기달 신한금융투자 연구원은 “치료제 부문의 매출 발생 및 브라질 수출 정상화에 힘입어 동사의 상반기 매출액은 70.2% 성장한 164억원, 영업이익은 192.4% 성장한 89억원을 기록하며 기대치를 뛰어 넘는 실적을 보여주었다”며 “동사의 고성장은 3분기에도 이어질 전망인데 메디톡신 내수 미용제의 판매구조 개선과 수출 호조로 동사의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 107.1% 성장한 96억원, 영업이익은 270.0% 성장한 54억원을 기록할 것”이라고 전망했다.

배기달 연구원은 “치료제 분야의 적응증 추가 및 수출 국가 확대로 동사의 실적은 내년에도 양호한 성장을 이어갈 것”이라며 “2013년 매출액은 전년 동기 대비 29.1% 증가한 479억원, 영업이익은 30.5% 증가한 268억원을 시현할 것”이라고 내다봤다.

그러나 그는 “실적에 대한 기대감은 이미 주가에 반영됐고, 현재 주가 수준은 2012년 순이익 기준 주가수익율(PER) 27.3배 수준으로 밸류에이션 부담이 존재해 추가 상승여력은 제한적이다”고 판단했다.