현대상선 용선료 협상, 상당한 진척···관건은 인하율

[사진=현대상선 제공]
 

아주경제 이정주 기자 = 현대상선 용선료 협상이 진척을 이룬 가운데 협상 타결 시점과 세부적인 인하율에 이목이 집중되고 있다.

30일 임종룡 금융위원장과 주채권단인 산업은행은 해외 선주들과의 용선료 인하 협상에서 의미 있는 진척이 있다고 밝혔다. 금융당국과 산은이 용선료 협상 과정에 대해 긍정적인 반응을 보임에 따라 물밑교섭이 성공적으로 진행되고 있다는 분석이다.

문제는 '인하율'이다. 임 위원장이 언급한 '세부적인' 조건이 바로 '인하율'에 해당한다. 이 수치에 따라 협상의 성공 여부가 좌우되기 때문이다. 현대상선과 채권단은 당초 28.4%라는 수치를 들고 협상에 나섰다. 하지만 선주들의 완강한 반대에 부딪힌 것으로 알려졌다.

해운업계 관계자는 "협상이라는 게 원래 100이라는 목표치를 설정했다고 해서 85~90 정도에서 타결을 바라는 건 무리다"라며 "이 때문에 당초 협상 당사자인 회사가 제시한 목표에 비해 채권단은 좀 더 높은 수준을 요구했을 것"이라고 말했다.

이어 "법정관리로 가는 순간에 양쪽 모두 막대한 피해를 입는 걸 알면서 협상에 임하는 일종의 '치킨게임'을 벌이고 있다"며 "그래서 양측 모두 자신이 원하는 수준에 비해 더 큰 목표치를 제시하다가 점차 조정되는 국면을 맞게 된 것"이라고 설명했다.

금융당국과 산은은 완강히 부인했다. 하지만 현재 용선료 인하율은 10%대 중반에서 20%대 초반 내에서 타결될 확률이 가장 높은 것으로 알려졌다. 10%대 인하율이 거론되는 것에 대해 채권단 측의 반응은 부정적이다. 이 정도 비율로 인하하면 현대상선의 영업이익이 흑자로 돌아서기에는 무리라는 주장이다.

반면 업계는 당초 목표에 비해 하향조정되기는 했지만 법정관리라는 최악의 수를 피하면서 받아들일 수 있는 정도라는 주장도 나온다.

채권단 관계자는 "용선료 인하율을 10%대에서 합의하게 되면 현재로서는 회사의 영업이익도 나오지 않을 것"이라며 "당장 협상을 타결시키는 것도 중요하지만 채권단의 도움을 받아 장기적으로 회사가 수익을 낼 수 있느냐에 포커스를 맞춰야 한다"고 말했다.

또 다른 해운업계 관계자는 "용선료 협상의 성공을 가늠할 구체적이 기준을 처음부터 설정하기는 쉽지 않다"며 "당사자인 현대상선이 내부적으로 설정한 목표치를 갖고 협상을 치른 후 채권단에 승인을 받는 형식으로 진행된다"고 말했다.

이어 "용선료 협상에서 거론되는 상거래 채권은 워크아웃에 돌입해도 기존 채권액을 그대로 갚아야 한다"며 "협상을 통해 일정 부분 탕감되는 협약 및 비협약 채권과는 차원이 달라 협상이 어려울 수밖에 없다"고 설명했다.

용선료 협상 데드라인도 연기될 전망이다. 31일과 다음날인 1일 현대상선의 사채권자 집회를 앞두고 당초 30일이 용선료 협상 데드라인으로 거론돼 왔다.

임 위원장 역시 용선료 협상에 대한 물리적 시한보다 협상 타결이 중요하다고 강조했다. 채권단 관계자도 "현대상선의 채권단 지원조건 중 가장 첫 번째가 용선료 협상"이라며 "용선료 협상에 실패하면 사채권자들의 채무조정도 의미가 없기 때문에 며칠 정도는 선후가 바뀌더라도 크게 문제가 없을 것이다"라고 말했다.

한편, 조선·해운업계는 31일 현대상선의 사채권자 집회를 시작으로 운명의 한 달을 앞두고 있다.

다음달 2일에는 서울에서 'G6 해운동맹' 회원사 정례회의가 열린다. 대우조선은 이달 말까지 스트레스테스트(재무건전성 평가)를 마무리한 후 다음달 초 채권단에 자구안을 제출해야 한다. 용선료 인하 협상을 진행 중인 한진해운의 경우 다음달 17일 사채권자 집회가 열리고, 같은 달 29일에는 현대상선의 자율협약이 종료된다.