IMF "중국 신용 확장 너무 빠르다, 통제해 리스크 줄여야"

중국 은행권 자산 GDP 3배, 신용확장 여전히 빨라

금융 레버리지 축소 위해 정책금리 인상 등 확장 속도 조절해야

중국 중앙은행인 인민은행. [사진=중국신문사]

아주경제 김근정 기자 = 국제통화기금(IMF)은 중국 신용대출 증가 리스크를 경고하고 인민은행이 이를 적절히 통제해야 한다고 밝혔다.

IMF는 19일 저녁(베이징 기준) '금융안정보고서(GFSR)'를 발표해 이같이 지적하고, 빠른 신용확장은 유동성 긴축에 대한 시장 대응 난이도를 높이는 등 리스크가 크다고 강조했다고 제일재경일보(第一財經日報)가 이날 보도했다.

IMF는 중국 은행권 자산이 이미 국내총생산(GDP)의 3배에 달하는데 신용확장 속도가 여전히 지나치게 빠르다며, 특히 그림자 금융을 통한 대출과 기업의 회사채 발행 등 증가가 전체 금융 레버리지를 높이고 있다고 꼬집었다.

IMF는 국제결제은행(BIS)이 지난해 제시한 통계를 지나치게 빠른 신용 확장의 근거로 들었다. 중국의 개인 비금융부문 신용대출이 GDP 갭(잠재 GDP와 실질 GDP의 차이)에서 차지하는 비중이 지난해 1분기 30.1%까지 치솟았다는 것이다. 이는 1995년 관련 통계가 처음 발표된 이후 사상 최고치다.

GDP 신용집약도(GDP 원 단위 생산에 필요한 신용액)도 늘어났다. 2008년 글로벌 금융위기 발생 전에는 1위안이었던 것이 2008년 이후 3위안 이상으로 뛰었다. 

또, 상대적으로 느슨한 자금회수 관리·감독과 짧은 만기로 만기 연장이 일상화되면서 만기 불일치에 따른 리스크도 커지고 있다고 지적했다. 중국 당국이 적절한 신용 확장 유지와 레버리지 축소, 두 가지 과제 사이에서 균형점을 찾는 게 시급하다고 덧붙였다.

IMF 수석경제학자는 지나치게 빠른 신용 확장 통제 방안으로 인민은행의 정책금리 인상을 제안했다. 시장에 확실한 신호를 보내고 그림자 금융 확대를 막는 데 효과적이라는 설명이다. 이와 함께 "하지만 이러한 레버리지 축소를 위한 조치가 채권 시장을 요동치게 하며 이를 피하기는 힘들다"고 쉽지 않은 여정임을 강조했다. 

중국 당국도 이미 과도한 신용확장에 따른 리스크를 인지하고 지난해 말 금융 레버리지 축소에 집중할 뜻을 밝힌 상태다.

중국 대표 원로 경제학자인 우징롄(吳敬璉) 국무원 발전연구센터 연구원은 최근 한 포럼에서 "올해 중국은 '공급 측 개혁', 산업구조 선진화 등에 집중할 예정으로, 자금 조달원을 합리적으로 조정해 자금운용 효율을 높이는 데 힘쓸 것"이라고 밝혔다. 또, "개혁을 통해 개방되고 경쟁 가능한, 질서를 갖춘 시장을 조성하고 시장이 더 큰 역할을 하도록 할 것"이라고 덧붙였다.