"재벌개혁으로 지주회사들 수혜본다"[하이투자증권]

아주경제 김정호 기자 =  지주회사들이 문재인 정부의 재벌개혁으로 수혜를 입을 전망이다.

지주회사들은 지난 2007년 이후 10년 만에 증시에서 상승세를 누릴 수 있을 것이라는 주장이 나왔다.

이상헌 하이투자증권 연구원은 22일 "재벌개혁의 목적은 경제력 집중 억제와 지배구조 개선에 있고 지배구조 개선은 스튜어드십 코드, 상법 개정안 등을 통해 이루어질 것"이라며 이같이 밝혔다.

이상헌 연구원은 "문재인 정부가 도입하려는 각종 재벌개혁 제도로 기관투자자들이 투자회사의 지속성장에 적극 관여하고, 자회사들이 책임 경영을 강화하면 지주회사들이 그 혜택을 가장 크게 볼 것"이라고 분석했다.

앞서 2007년에는 구조조정 등으로 과거부터 이어진 자회사 부실이 해소되면서 지주회사 관련 종목 주가가 크게 올랐다.

국제통화기금(IMF) 사태 후 그룹들의 구조조정 결과로 생겨난 '준지주회사'들은 부실한 자회사를 보유했다는 이유로 2000년대 초반까지 주가 상승이 더뎠다. 2007년 무렵에 접어들어 코스피가 상승하면서 자회사들의 실적이 개선되기 시작하자 이들의 주가가 크게 올랐다.

이상헌 연구원은 지배구조 개선과 관련해 삼성그룹의 삼성물산·삼성에스디에스 등을 추천주로 제시했다. 지난달 삼성전자의 지주사 전환 불가 방침 발표 이후 이들 종목의 낙폭이 과도하게 컸다는 이유다.

이상헌 연구원은 또 제4차 산업혁명의 수혜로 이들 종목의 상승이 예상되기 때문이라고 덧붙였다.

이상헌 연구원은 "현대차그룹의 경우 그룹 지배구조 근간이 순환출자라 그룹 지배구조 변환이 일어나지 않을 경우 오너 일가의 지배력 약화가 불가피하다"며 지배구조 변환이 필연적이라고 말했다.

그러면서 "지배구조가 바뀌면 현대차와 현대모비스는 자산 가치를 재평가받아 수혜를 입을 것"이라고 전망했다.

그는 아울러 SK그룹의 SK와 LG그룹의 LG, 롯데그룹의 롯데쇼핑, 한화그룹의 한화, 현대중공업그룹의 현대로보틱스, 두산그룹의 두산, 한진그룹의 한진칼 등도 지배구조 개선 효과를 볼 것으로 분석했다.