[아주종목분석] 한투 "삼성전자 4분기 영업이익 하향 조정"

한국투자증권은 성과급과 환율 등의 영향으로 삼성전자의 4분기 실적이 예상보다 줄어들 것으로 전망했다.

유종우 한국투자증권 연구원은 20일 "반도체 부문 성과급 비용반영과 원화 강세로 인해 4분기 영업이익을 15조3000억원으로 기존 추정치 16조6000억원보다 8% 내렸다"며 "매출액도 원화 강세의 영향으로 당초 추정보다 7% 낮은 68조1000억원으로 조정했다"고 설명했다.

그는 "내년 하반기부터는 메모리 가격이 하락해 삼성전자의 실적 모멘텀 둔화가 예상되지만, 낮은 주가와 주주환원 개선 등으로 밸류에이션 매력이 높다"며 투자의견은 매수, 목표주가는 325만원으로 제시했다.

유 연구원은 또 "4분기 디램가격은 8%, 낸드가격 2% 상승해 반도체 부문 매출액을 전분기 대비 10% 증가한 22조원으로 예상한다"며 "디램가격 상승세는 내년 1분기에도 지속될 것"이라고 전망했다. 그는 중국 스마트폰 수요 부진으로 모바일 디램 수요는 크지 않지만 서버 디램 수요가 채워주고 있다고 분석했다.