[아주종목분석]"아모레퍼시픽 부진한 주가흐름 불가피"

KB증권은 아모레퍼시픽에 대해 외형 성장에 대한 확신이 생기기 전까지 부진한 주가 흐름이 불가피하다고 27일 평가했다. 또 아모레퍼시픽의 목표 주가를 기존 38만원에서 33만원으로 내렸다. 단, 투자의견에 대해선 '매수'를 유지했다.

아모레퍼시픽은 연결기준 올해 2분기 영업이익으로 1458억원을 기록했다. 지난해 같은 분기보다 43.5% 늘어난 규모다. 매출액은 1조3437억원으로 11.5% 증가했다.

박신애 KB증권 연구원은 "매출액은 시장 전망치에 부합했지만 영업이익은 12% 하회했다"고 설명했다. 국내 수익성과 중국 법인 매출 증가율이 예상보다 부진한 데 따른 것이다.

박 연구원은 "올해 매출액은 지난해보다 9% 증가한 5조5838억원, 영업이익은 6% 증가한 6309억원을 달성할 것"이라고 밝혔다. 이어 "국내 매출액은 5% 늘지만 영업이익은 3% 줄고, 중국 법인 매출액과 영업이익은 각각 19%, 13% 성장할 전망"이라고 덧붙였다.

박 연구원은 국내와 중국 모두 외형 성장이 절실한 상황인 것으로 진단했다. 그는 "주가가 반등하려면 3분기 이후 법인 매출 증가율이 20∼30%대를 회복해야 한다"고 내다봤다.

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