"셀트리온헬스케어, 영업손실 기록에 목표주가 하향"[KB증권]

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KB증권이 영업손실을 내는 등 실적부진을 겪은 셀트리온헬스케어의 목표주가를 하향조정했다고 23일 밝혔다.

이태용 KB증권 연구원은 "파트너사가 보유한 재고를 감축함에 따른 단기 실적 부진과 미국 시장의 예상보다 빠른 가격 하락 요소를 실적 추정치에 반영했다"고 설명했다.

셀트리온헬스케오는 지난해 매출액으로 7135억원을 기록했다. 전년 대비 22.5% 줄어든 수치다. 영업손실도 252억원을 기록하면서 적자전환했다. 4분기 영업손실은 689억원에 달했다.

이 연구원은 "유통구조 개선을 위해 파트너사가 가진 재고 수준을 기존 9개월에서 4개월로 낮추는 과정에서 매출액 공백이 발생했고, 미국 인플렉트라의 가격 하락이 적용된 변동대가가 반영됐다"고 말했다.

4분기 말 기준 변동대가는 1758억원 규모였다.

반면, 올해 1분기 실적은 회복세를 보일 것으로 전망됐다. 이 연구원은 "유럽 시장 바닥가격 설정으로 주요 제품의 가격 인하 폭이 완화될 것으로 예상되고, 재고가 부족해진 파트너사의 구매 주문 물량이 전년 동기 대비 증가했다"면서 "1분기 매출액은 60.2% 증가한 2056억원을 기록할 것으로 보인다"고 분석했다.

KB증권은 셀트리온헬스케어 투자의견은 중립을 유지하고, 목표주가는 7만4000원에서 7만원으로 5.4% 내렸다.

한편, 셀트리온헬스케어 주가는 지난주 7만2400원에서 6만9900원으로 3.45% 하락했다.