증권사 고위험 ELS·DLS 발행 증가

[그래픽=게티이미지뱅크]

투자 원금을 보장하지 않는 고위험 파생결합상품이 지속적으로 늘고 있다. 저금리를 극복하려는 투자자들이 관심을 갖는 상품이지만, 위험이 큰 만큼 투자에 신중해야겠다. 

28일 금융투자협회에 따르면 지난해 발행된 증권사 파생결합증권(DLS) 5171건 중 원금 비보장형 상품은 3234건으로, 무려 62.5%를 차지했다. 원금 보장 상품은 1937건(37.5%)이었다.

또 원금 비보장형 DLS의 비중은 올해 3분기까지 74.9%로 증가했다. 지난 2011년 31.7%에서 7년 만에 두 배나 늘어난 것이다. 주가연계증권(ELS)도 마찬가지다. 전체 ELS 상품 중 원금 비보장형의 비중은 2011년 76.3%에서 지난해 90.5%로 늘었다. 올해 3분기 기준으로는 91.9%로 역대 최고 수준이다.

ELS는 주가지수, DLS는 금리나 원자재, 환율, 신용거래 등을 기초자산으로 삼는다. 기초자산 가격이 일정 기간 정해진 구간에서 움직이면 약정 수익률을 지급한다. 반면 해당 구간을 벗어나면 손실을 본다. 통상 기초자산으로 삼는 투자대상이 변동성이 클수록 목표수익률도 높다.

저금리 기조 장기화로 원금 비보장형 파생상품의 비중이 급증했다. 예금 금리보다 높은 수익을 원하는 투자자들이 늘어서다. 증권사들은 연 4~8% 수익을 거둘 수 있는 원금 비보장 파생상품을 만들어 이런 수요를 파고들었다.

단, 원금 비보장 상품은 고수익을 내는 만큼 위험도 크다. 위험등급을 보면 원금보장형 ELS·DLS 상품은 4~5등급(저위험~초저위험)에 속하지만, 원금 비보장형은 1~2등급(초고위험~고위험)으로 분류된다.

특히 원금 손실 가능성이 20% 이상이면 1등급으로 분류된다. 최근 발생한 파생결합펀드(DLF) 사태의 원인이 된 해외금리 연계형 DLS도 투자 원금이 100%까지 깎일 수 있는 상품이다. 한편, 금융당국은 빠르면 다음 달 초 파생상품 관련 제도개선 방안을 발표한다.