"엔씨소프트, 신작 지연 우려로 인한 주가 하락은 매수 기회" [신한금융투자]

 

신한금융투자는 19일 엔씨소프트에 대해 신작 지연 우려로 주가 하락이 계속되고 있지만, 장기 지연 이슈는 아닌 것으로 보인다며 오히려 매수 기회로 봐야한다고 밝혔다. 이런 이유로 목표주가 105만원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

이문종 책임연구원은 "연내로 예상했던 리니지2M 대만, 블레이드앤소울2 출시가 불투명해졌다"며 "통상 게임 출시 1~2개월 전 진행되는 마케팅과 마케팅 시작을 알리는 미디어데이 등 공개된 스케줄이 없기 때문"이라고 했다. 

그는 "다만 게임의 중대 결함이나 1개 분기 이상의 장기 지연 이슈는 아닌걸로 보인다"며 "개발자들의 장기 재택근무로 출시 전 폴리싱 기간의 연장이나, 오프라인 행사 진행이 어려웠던 환경 상 마케팅 계획에 차질이 생겼을 가능성이 있다"고 분석했다. 그러면서 "1~2개월 수준의 지연 이슈일 것"이라고 내다봤다.

이 책임연구원은 "실적발표 컨퍼런스콜에서 어느 정도 일정만 공유된다면 지연 우려는 해소될 전망"이라며 "신작 스케줄이 확정되면 밸류에이션 디스카운트가 해소되며 주가가 반등할 수 있을 것"이라고 말했다.

올해 3분기 엔씨소프트의 매출액과 영업이익은 각각 5581억원, 1925억원으로 전년 동기 대비 각각 40.3%, 49.3%씩 늘어날 것으로 예상되고 있다. 다만 이는 당초 시장 전망치인 매출 5653억원과 영업이익 2078억원은 소폭 밑도는 수준이다.