美 소비자물가지수 8.5%로 둔화…국내 통화긴축에 영향 미칠까

10일(현지시간) 미국 뉴욕증권거래소(NYSE) 입회장에서 트레이더들이 업무에 나서고 있다.(자료사진) [사진=연합뉴스]

미국의 7월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치보다 낮은 상승률을 나타내면서 인플레이션(물가 상승)이 정점을 찍은 게 아니냐는 관측이 나온다. 이번 결과로 미국 연방준비제도(Fed‧연준)가 통화긴축 속도를 조절할 것이라는 기대감이 커지는 가운데, 국내 기준금리에도 영향을 미칠 가능성이 제기되고 있다. 

11일 금융권에 따르면 미국의 7월 CPI는 전년 동월 대비 8.5% 오른 것으로 집계됐다. 이는 1981년 11월 이후 최대폭을 기록한 전월(9.1%)보다 0.6%포인트 낮은 수준이다. 또한 7월 CPI가 8.7%에 이를 것으로 예상한 시장 전망과 비교해도 양호한 수준이다. 특히 전월 대비 7월 소비자물가에는 변화가 없는 것으로 나타났다. 

미국의 물가 상승폭 둔화는 최근 하락세에 접어든 국제유가 영향을 크게 받았다. 유가 하락 등으로 물가 상승 압력이 다소 완화됐다는 평가가 나오는 가운데 다음 달 열릴 연준의 금리 인상 속도가 늦춰질 가능성도 제기된다.

연준은 최근 두 달 동안 연달아 자이언트스텝(한 번에 금리 0.75%포인트 인상)을 단행하며 긴축 고삐를 바짝 죄어왔다. 연준이 그간 금리인상을 결정할 때 가장 중요하게 여긴 지표가 물가상승률이었던 만큼 물가상승률 둔화가 긴축 속도에도 영향을 줄 수 있다는 시각이다. 

특히 이번 결과는 국내 기준금리 결정에 영향을 미칠 수 있다는 시각이 많다. 한국은행은 오는 25일 금통위를 열어 통화정책방향을 결정할 예정이다. 지난달 금통위에서 '빅스텝'(기준금리 0.50%포인트 인상)을 단행한 한은은 이번에도 물가와 경기동향 등 다양한 '데이터'를 기초로 통화정책방향을 결정한다는 방침을 밝히고 있는 상태다.

아직은 물가가 정점을 지나지 않은 데다 미국과의 금리역전이 현실화된 가운데 금리인상 자체는 불가피하나 연준의 긴축 약화에 따른 인상폭 축소에 대한 기대감이 커진 것이다. 

현재 기획재정부와 한은 등 정부 당국자들은 국내 물가가 오는 9월과 10월 정점에 이를 것으로 전망하고 있다. 이 같은 예상이 지속된다면 한은의 결정은 '베이비스텝(0.25%포인트 금리 인상)이 될 가능성이 높다. 이창용 한은 총재는 이달 초 국회 기획재정위원회 전체회의에 출석해 "물가와 성장 흐름이 기존의 전망 경로를 크게 벗어나지 않는다면 기준금리를 0.25%포인트씩 점진적으로 인상하는 것이 적절하다"고 언급하기도 했다. 

다만, 미 연준의 움직임을 예단하기는 이르다는 시각도 있다. 앞서 지난 5일 발표된 지난달 고용지표에서 예상을 크게 웃도는 초강세로 확인돼 또다시 0.75%포인트의 금리 인상(자이언트스텝)이 필요하다는 의견에 힘이 실린 바 있기 때문이다. 또한 우크라이나전쟁 등 공급망 혼란이 완전히 제거되지 않은 가운데 에너지와 곡물 등 원자재가격의 변동성도 배제할 수 없는 변수다.