현대백화점, 백화점·면세점 실적에 따라 저평가 메리트 부각될 수도 [하나증권]

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하나증권은 현대백화점에 대해 투자의견 매수와 목표주가 9만8000원을 유지한다고 밝혔다. 백화점 실적 둔화폭과 면세점 회복세의 강도에 따라 저평가 메리트가 부각될 수 있다는 이유에서다.

박종대 하나증권 연구원은 21일 "3분기 백화점의 기존점 성장률은 전년 동기 대비 13% 수준에 이를 전망이다. 7~8월에는 15% 이상 증가하겠지만 9월은 역기저효과로 8% 수준으로 둔화될 것"이라며 "고마진인 패션/잡화 부문 매출 비중이 상승하면서 영업이익 증가율은 47%(860억원)에 달할 전망"이라고 설명했다.

3분기 면세점 사업 거래액은 월평균 2000억원 수준으로 추정된다. 이는 2분기 대비 10% 가량 높은 수치다. 이에 따라 영업손실 규모도 100억원으로 줄어들 것으로 보인다.

박 연구원은 "백화점 둔화를 면세점이 상쇄해야 한다. 4분기 이후 높은 전년 실적과 부동산 시장 위축, 가처분 소득 저하 등이 부담으로 작용하고 있다"며 "백화점 둔화폭이 제한적이고 면세점 회복이 백화점 둔화를 상쇄하면서 실적 개선을 지속할 수 있다면 저평가 메리트가 부각되면서 주가 모멘텀을 형성할 수 있을 것"이라고 내다봤다.