카카오뱅크, 독보적인 이익 증가세…투자의견·목표주가↑ [대신증권]

사진=카카오뱅크

대신증권은 27일 카카오뱅크에 대해 올해와 내년 이익 개선이 전망된다며 투자의견을 매수로, 목표주가는 2만7000원에서 3만6000원으로 각각 상향 조정했다.

박혜진 연구원은 "상반기에만 원화 대출이 10% 이상 성장할 것으로 예상된다"며 "주요 사업의 성장으로 영업이익경비율(CIR)이 낮아지며 카카오뱅크가 목표로하는 30% 후반 달성이 가능할 전망"이라고 밝혔다.

이어 "낮은 판관비율은 금리 경쟁력으로 이어져 다시 대출이 성장하는 선순환 효과가 난다"며 "일정 부분 중신용대출을 확보해야 해 대손비용 증가가 우려 요인이었으나 시중은행도 이에 못지 않게 보수적으로 적립하고 있어 지금 같은 국면에선 약점도 아니다"라고 설명했다.

박 연구원은 "비이자이익은 기대할 것이 없으나 높은 순이자마진(NIM)과 여신성장으로 이자이익의 성장만으로 순이익 증가를 견인할 것"이라며 "2023년과 2024년 순이익 증가율은 각각 전년 대비 33.7%, 43.9%라고 전망한다"고 부연했다.

그러면서 "상장 당시 시가총액이 성장성을 논할 수 없을 정도로 고평가였기 때문에 외면됐으나 지금 같은 상황에선 금융주 내 이정도 이익개선이 나오는 기업은 없다"며 "투자의견 및 목표주가를 모두 상향 조정한다"고 덧붙였다.

다만 카카오뱅크의 2분기 순이익은 시장 전망치인 847억원을 14% 하회할 것으로 예상했다. NIM 하락폭이 당초 전망보다 컸고 판관비 및 대손비용이 증가한 영향이다.