스타트업 줄폐업에 쏟아지는 매물···"정부가 M&A 지원해야"

최근 고금리 여파로 벤처스타트업의 자금난이 지속되는 가운데 인수합병(M&A) 매물이 쏟아지고 있다. 그러나 경제 불확실성으로 M&A 관련 투자자금이 당분간 크게 늘기는 어려운 상황이다. 이때 정부가 나서 M&A 시장에 유동성 지원을 해야 한다는 주장이 나왔다.

10일 대한상공회의소 SGI는 ‘국내기업의 첨단기술 경쟁력 제고를 위한 M&A 지원 방안’ 보고서를 발표했다. SGI에 따르면 2023년 상반기 기준 글로벌 M&A 시장 거래금액은 전년 대비 39.5% 감소한 가운데 미국 M&A 시장 거래금액은 전년 대비 41.3% 줄어들었다. 국내의 M&A 거래금액도 전년보다 41.0%나 감소했다. SGI는 "M&A를 통한 기업의 기술력 제고 효과가 저하되지 않을까 우려스러운 상황이다"라고 진단했다.

최근 고금리 여파로 벤처스타트업의 자금난이 지속되는 가운데 이들 벤처스타트업 기업의 M&A 수요가 커지고 있다. 그러나 최근 경제 불확실성으로 투자자들이 보수적으로 M&A 시장에 접근해 관련 투자자금도 당분간 크게 늘기는 어려운 상황이다.
 
이때 SGI는 정부가 기업구조혁신펀드, M&A벤처펀드의 규모를 늘리는 등 정책금융을 통해 M&A 시장에 유동성을 지원해야 한다고 주장했다. SGI는 "정책금융이 M&A의 주요 플레이어인 사모펀드와의 협업을 통해서 자금 공급을 효율적으로 확대해 나가야 한다"고 강조했다.

최근 첨단기술 분야 기업 간 M&A는 조 단위 이상의 대규모 자본이 필요한 상황이다. SGI는 정책금융의 개별기업에 대한 지원자금 규모도 커져야 한다고 강조했다. 이에 첨단기술 분야 기업에 한해 수출입은행과 산업은행의 동일차주에 대한 신용공여한도(산은: 자기자본의 25%, 수은: 자기자본의 50%)를 확대하는 방안을 제시했다.
 
SGI 보고서에 따르면 국내기업의 해외투자는 M&A형 투자보다는 생산기지나 지점 설립을 목적으로 하는 그린필드형(greenfield) 투자가 중심이 되고 있다. 2022년 기준 국내기업의 해외투자 중 그린필드형 투자 비중은 67%로 M&A형 해외투자에 비해 많다.
 
SGI는 한국 정부가 국내기업의 아웃바운드 M&A를 지원할 필요가 있다고 언급했다. 국내기업이 해외기업을 인수하는 아웃바운드 M&A는 해외기업으로부터의 기술이전 효과가 커서 국내기업의 생산성을 향상시키고, 이는 국내 경제의 투자, 생산, 고용 증가로 이어질 가능성이 높다. 

SGI는 최근 자금조달 어려움을 겪고 있는 미국 스타트업 기술기업에 대한 아웃바운드 M&A를 적극적으로 고려해야 한다고 강조했다. 최근 미국은 실리콘밸리은행(SVB) 파산 등으로 금융불안이 커지면서 자금조달에 어려움을 겪는 스타트업 기술기업이 많아지고 있다. 이는 국내기업이 미국의 유망한 스타트업 기술기업을 과거에 비해 상대적으로 낮은 가격에 인수할 수 있는 좋은 기회로 여겨진다.
 
김경훈 SGI 연구위원은 “역설적이게도 M&A 시장 침체로 낮아진 기업 가치는 투자자들에게 좋은 기회일 수 있다”라며 “이러한 기회를 살리기 위해선 보다 적극적인 정책적 지원이 필요하고, 이는 M&A 시장의 회복뿐만 아니라 궁극적으로는 국내 경제의 활력 제고로 이어질 것”이라고 강조했다.

 

서울 중구 대한상공회의소 회관 [사진=대한상공회의소]