한투證 "호텔신라, 4Q에도 부진 예상"

목표가 ↓

[사진=호텔신라]

한국투자증권은 4일 호텔신라는 4분기에도 부신한 실적이 예상된다며 주가하락이 불가피할 것으로 전망했다. 투자의견은 ‘매수’ 유지, 목표주가를 기존 6만5000원에서 5만5000원으로 15.4% 내렸다.
 
호텔신라의 올 3분기 연결 기준 영업적자 170억원을 기록하며 전년 동기 대비, 전 분기 대비 모두 적자로 전환했다.
 
김명주 한국투자증권 연구원은 "중국을 포함한 아시아 국가의 더딘 경기 회복으로 해외 면세(싱가포르, 홍콩) 사업은 2분기에 이어 3분기에도 영업적자를 이어간 걸로 보인다"고 분석했다.
 
특히 "아쉬운 점은 상반기에 영업이익을 창출했던 국내 면세(시내와 공항)가 이번 분기에는 영업적자를 기록했다는 점"이라고 지적했다.

 
그는 "중국의 더딘 경기 회복과 단체 관광보다 개별 관광을 선호하는 소비자의 소비 패턴 변화 등으로 호텔신라의 실적과 주가는 지난 2년간 부진했다"며 "특히 작년에는 체화 재고(오래된 재고)의 문제로 면세 기업 중에서도 유독 부진한 실적을 기록했다"고 설명했다.
 
김 연구원은 "회사 실적에 대한 투자자들의 눈높이는 매우 낮았다"며 "이번 회사의 3분기 실적은 낮은 눈높이에도 크게 하회하는 부진한 실적"이라고 진단했다..
 
그는 "면세에서 특정 제품에 대한 강도 높은 할인은 회사의 4분기 실적에도 영향을 줄 걸로 전망한다"면서 "중국 정부가 강도 높은 경기 부양 정책을 펼치는 현시점에서 회사의 부진한 실적은 매우 아쉬우며 이에 따른 주가 하락 또한 불가피하다"고 말했다.