자본연 "올해 韓 경제성장률 1.6%…트럼프 리스크 내년 본격화"

'2025년 자본시장 전망과 주요 이슈' 세미나 개최

[사진=금융투자협회]

자본시장연구원(이하 자본연)은 대내외 불확실성이 경제 심리를 위축시키면서 올해 한국 경제 성장률이 1.6%에 그칠 것으로 전망했다. 현재 연 3%인 기준금리가 올해 총 0.75%포인트 인하될 것으로 내다봤다.

자본연은 22일 서울 여의도 금투센터에서 열린 '2025년 자본시장 전망 및 주요 이슈' 세미나에서 이러한 내용을 발표했다. '거시경제 전망' 발표를 맡은 장보성 거시금융실장은 "국내 경제는 하방 리스크가 큰 상황"이라며 "올해 국내총생산(GDP) 증가율이 1.6%로 둔화할 것"이라고 했다.

기획재정부(1.8%), 글로벌 투자은행 8곳의 평균(1.7%), 한국은행(1.6~1.7%)의 전망치와 비교하면 낮은 편이다. 지난해 말 비상계엄사태 이후 국내 정치 불확실성이 커진 데다, 최근 고율 관세와 미국우선주의를 내세운 도널드 트럼프 미국 대통령 취임으로 대내외 정치·무역정책의 불확실성이 급격히 증가한 점이 반영됐다.

장 실장은 "수출은 산업별로 업황이 엇갈리며 일부 부문이 주도하는 양상을 보일 것"이라며 "정치·무역정책 불확실성으로 상반기까지는 경제 심리가 위축되고 투자가 지연될 가능성이 높다"고 말했다.

특히 트럼프 행정부의 정책이 내년 한국 경제 성장률을 0.25%포인트 낮출 것으로 예상되며, 올해는 0.04%포인트 하락에 그칠 것이라고 덧붙였다. 그는 "관세 정책은 행정 절차상 6~7개월 이상의 조사 기간이 필요하고 이민·감세 정책은 내년부터 본격적으로 논의될 가능성이 높다"고 설명했다.

한편, 올해 증권산업은 증시 개선 등의 긍정적 요인에 힘입어 전반적으로 개선될 것으로 보이나 고환율과 금리 변동성, 트럼프 대통령의 금융산업 정책 등으로 인해 금융시장이 불안정해지며 수익의 변동성이 커질 것으로 예상됐다.

장 실장은 "위탁매매, 인수합병(M&A), 기업공개(IPO) 등 우호적인 시장 여건을 활용할 수 있는 중대형사와 달리, IB 부문이 위축된 중소형사들은 새로운 수익원을 발굴해야 하는 상황"이라고 분석했다.

올해 증권산업 주요 이슈로는 인공지능(AI) 규제 도입, 기업가치 제고(밸류업) 정책, 그리고 트럼프발 ESG(환경·사회·지배구조) 금융시장 변화 등이 꼽혔다.

강소현 자본시장실장은 "국내 투자자들의 해외 주식 투자 확대는 포트폴리오 다각화와 수익 기회 측면에서 긍정적이지만, 미국 시장 편향이 심화되면서 국내 자본시장 위축과 원화 약세를 초래할 우려가 있다"며 "국내외 투자의 균형을 유도할 방안을 마련해야 한다"고 강조했다.

기업가치 제고 계획에 대해서는 "주주 환원 확대와 지배구조 개선 등에서 유의미한 성과를 기대할 수 있다"고 설명했다.

아울러 올해 기업들의 영업이익 전망과 관련해 "긍정적인 요소가 있지만, 경기 불확실성과 경제 성장률 둔화 등 외부 요인에 따라 조정이 있을 가능성도 있다"고 분석했다.