흥국證 "SBS, 넷플릭스와 전략적 협업 성과 낼 것…목표주가 45%↑"

[사진=SBS]

흥국증권이 5일 SBS에 대해 넷플릭스와의 전략적 협업이 성과를 낼 것으로 전망하며 목표주가를 기존 2만원에서 2만9000원으로 45% 상향했다. 투자의견은 매수를 유지했다. 

황성진 흥국증권 연구원은 "넷플릭스와의 콘텐츠 협업은 본질적인 수익구조 개선의 원동력으로 작용할 것"이라며 "단순 지상파 사업자만이 아니라 콘텐츠 제공업자(CP)로의 역할 확장을 통해 이익 기반을 강화시켜나갈 수 있을 것"이라고 말했다. 

또 "스포츠 이벤트 종료, 자회사 수익구조 개선, 비용 효율화를 통한 기초체력 증대 등 또한 실적 개선에 있어 긍정적인 포인트"라며 "TV광고의 역성장 추세는 2025년 중으로 일단락될 것으로 기대한다"고 말했다. 

부진했던 SBS의 지난해 실적보다 올해 흑자전환이 예상된다는 점에 무게를 실었다. SBS의 지난해 4분기 별도 기준 매출액은 1680억원, 영업이익은 90억원으로 전년 동기 대비 각각 27.5%, 48.6% 감소했다. 

황 연구원은 "해외 판권 유통수익을 총액인식에서 순액인식으로 변경하면서 매출액과 영업비용에서 약 400억원씩 감소했고, 일부 명예퇴직 관련 비용이 발생했다"며 "예상된 실적이었다"고 평가했다.